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　　家乐福在华最终难逃黯然退场的命运。近日，ST易购公告称，已完成客优仕(中国)控股有限公司(以下简称“客优仕控股”，前身为家乐福中国)100%股权的出售，转让对价仅200万元。从苏宁易购48亿元高调买入，到200万元黯然出手，这笔交易的落定，宣告了家乐福与苏宁长达7年的纠葛正式终结，其长达31年的中国市场征程也正式落下帷幕。

　　苏宁易购200万出售

　　根据ST易购的公告，全资子公司苏宁国际通过江苏省产权交易所公开挂牌，完成所持客优仕控股100%股权的出售事宜，转让对价200万元人民币，受让方为HK EXPRESS WORLD INTERNATIONAL LIMITED(香港快行天下国际有限公司)。

　　公告显示，HK EXPRESS WORLD INTERNATIONAL LIMITED注册资本为1万港元，成立于2025年7月31日，经营范围包括供应链管理服务、货物运输、国际贸易。

　　此前，苏宁易购于2025年8月与法国家乐福集团就结清全部收购尾款、知识产权欠费与仲裁索赔达成全面和解，并同步将“家乐福中国”主体更名为客优仕，商标使用权终止，门店逐步剥离家乐福品牌，从法律层面完成外资品牌与上市公司主体的分割。

　　据了解，本次转让完成后，客优仕控股将不再纳入苏宁易购合并报表范围。ST易购公告表示，此次交易预计减少公司总负债的约5%，增加上市公司归母净利润约12.71亿元，有利于优化资产负债结构，降低经营和管理风险，同时为公司进一步聚焦家电3C核心业务、提升发展质量提供支撑。

　　近一年来，苏宁易购急于甩卖家乐福。去年6月打包出售宁波、杭州、株洲、沈阳4家家乐福区域主体后，苏宁易购陆陆续续出让旗下商超子公司，直到此次出售主体公司客优仕控股。

　　这一动作与其财务状况密切相关。根据苏宁易购财报，今年一季度，苏宁易购营收91.78亿元，同比下降28.82%；归属于上市公司股东的净利润为2890.5万元，尽管同比增长60.94%，但主要得益于资产处置、债务重组等收益。

　　在苏宁易购系统性推进债务化解工作的背景下，甩卖家乐福这一“包袱”成为必然选择。自2023年起，苏宁易购已逐步关停传统家乐福大型商超业务。去年6月，苏宁易购曾在出售4家家乐福子公司的公告中解释关停原因，称家乐福中国业务受外部环境及消费行为转变影响，叠加自身流动性不足，苏宁易购因自身流动性问题无法为家乐福提供持续的资金支持。

　　经历资本过山车

　　回望2019年6月，苏宁易购以48亿元收购家乐福中国80%股权时，曾希望公司能够通过收购家乐福中国来进一步完善其全场景、全品类布局，加快大快消类目的发展，有利于降低采购和物流成本，提升公司市场竞争力和盈利能力。据公开资料，彼时家乐福中国拥有超200家大型综合超市，2018年营收接近300亿元。

　　另一方面，苏宁易购将家乐福超市收入囊中，也是为赶上电商扎堆新零售的风口。2015—2017年，电商巨头与实体超市开启密集的资本合作。2015年，京东以43亿元收购永辉10%股份，永辉接入京东即时零售平台。到了2017年，阿里以224亿港元收购高鑫零售36.16%的股份后，大润发开始推进门店数字化。同年，永辉超市与腾讯达成战略合作，推出“超级物种”新业态，同样瞄准超市线上线下一体化。

　　彼时，在苏宁易购的构想中，收购完成后会对家乐福中国门店进行全面的数字化改造，构筑线上线下融合的超市消费场景。但在当时，作为传统的综合大卖场，家乐福中国已经遭受来自电商的冲击，陷入“资不抵债”的困境。

　　该状况在苏宁易购接手后也未能改善。根据苏宁易购2019年年报，家乐福中国在并表后即净亏损3.04亿元。据公开资料，2020年、2021年和2022年，家乐福中国分别亏损7.95亿元、33.37亿元、20.8亿元。

　　“家乐福原来有两个优势，一是商品齐全，二是价格便宜。但随着电商平台的兴起，它遭到多方面的冲击。”零售业专家胡春才向北京商报记者指出，首先，电商的商品品种远超传统大卖场。一个大卖场门店的SKU在两三万左右，而电商平台拥有数千万级别的商品，规模相差数倍。其次，电商的商品流转速度和价格优势是大卖场无法比拟的。

　　胡春才进一步提及，尽管苏宁也是电商平台，但它没有按照电商逻辑去运营家乐福，而是按照实体店逻辑去运作。而家电领域，实体店的运作效率明显低于电商平台，家乐福的体量太小，被京东等平台卷走了太多市场空间。

　　没跟上零售进化的速度

　　回顾苏宁易购入主家乐福中国的7年，双方未能联手脱困，也与中国零售格局的快速变化相关。