黄牛号贩子跑腿代挂号微信需要挂号联系客服各大医院服务项目！专家挂号，办理住院加快．检查加快，产科建档，指名医生挂号北京，上海，南京，天津．广州，各大医院代挂号

　　来源：证券时报

　　不仅仅是创新药，低迷数年的院外医药赛道也正重新成为公募基金卡位时代的新机会。

　　券商中国记者注意到，随着关税因素促使内需消费成为公募基金二季度挖掘股票的核心考量，叠加院外医药市场复苏，今年四月底开始，易方达、广发、华夏、平安基金等多家头部公募基金频频调研各大连锁药店上市公司，甚至有非医药的A股基金经理将十大重仓股席位几乎一半都安排在连锁药店赛道上，凸显出闭店潮强弩之末时，基金经理已嗅到行业见底反转的机遇。

　　与A股基金经理策略相互呼应的是，虽然日本也在经历药店闭店潮，但今年一季度开始有全球著名的基金产品在日本市场重仓四只连锁药店股票并大幅度获利，多个重仓中国连锁药店的A股基金经理则解释核心逻辑是挖掘该赛道行业反转的可能性，并关注该赛道在经营场景中逐步增加慢病管理、宠物经济、保健品、药妆甚至彩票等多元化业务带来的天花板突破机会。

　　闭店潮强弩之末，公募重新审视连锁药店赛道

　　在经历连续两年的闭店潮后，公募基金眼中的院外医药行业正迎来底部的战略性机会。

　　“连锁药店未来十年的需求是十分强劲的，消费支出场景可能不仅仅是用户进店买药，过去两年的关店潮会促使市场集中度进一步提升，从而强化和增厚行业龙头的份额占有率和业绩表现。”华南地区一位重仓医药流通赛道的基金经理告诉券商中国记者，连锁药店纷纷进入存量市场整合阶段，这对优秀的市场龙头是难得的一次机遇，并且连锁药店未来的商业模式可能逐步与新经济、新消费甚至宠物经济、慢病管理相互融合。

　　据中康数据预测，2024年全国零售药店关店数量约3.9万家，闭店率达到5.7%，其中仅A股六大连锁上市公司在2024年关闭的直营药店数量就超过2300家，这对许多基金经理从连锁药店赛道中获利构成了显著的障碍，在过去两年间，公募基金的筹码不断地从包括连锁药店等医药流通赛道中撤出。

　　公募基金经理于美股市场也在观察着连锁药店闭店潮的现象，QDII基金甚至已完全清仓美股连锁药店巨头沃尔格林公司，短短两年半时间，沃尔格林公司的股价跌幅截至2025年5月初已接近80%，这家市值已跌破100亿美元的美国连锁药店巨头，计划从2025年到2027年间的三年内关闭1200家门店，截至今年3月末，公募QDII基金产品已完全撤离该股。

　　那么，从基金重仓股的角度分析看，到底是谁抢走了药店的生意？显而易见的是，抢走药店生意并且迫使上市公司们缩减药店数量的原因是连锁药店自身的疯狂扩张门店导致市场饱和度太高，2017年到2024年，全国药店的数量从47.2万家蹿到了70万家，在美国市场也大致因为同样疯狂的药店扩张行为。

　　与此同时，新兴的线上互联网购药平台也显著冲击了线下连锁药店的生意经。券商中国记者注意到，多只A股基金产品卖出线下连锁药店，南下港股转而重仓京东健康、阿里健康、平安好医生的现象，即反映出基金经理对互联网购药平台蚕食连锁药店实体利益的考量。以前海开源基金旗下的沪港深主题精选产品为例，该基金在今年3月末将阿里健康首次列入前十大重仓股名单，同时，京东健康也是该基金的核心重仓股，这只非医药基金将多只互联网购药平台纳入核心股票池，反映出基金经理对院外医药赛道的潜在机会思考。

　　院外医药市场回暖，基金经理嗅到触底时机

　　席卷中国、日本和美国等全球市场的药店闭店潮，在逆向策略基金经理看来则更多的是机会大于风险，反映出行业出清带来的集中度上升趋势。

　　券商中国记者注意到，尽管刚刚经历2024年的闭店潮，但在今年第一季度末，基金经理对连锁药店的逆向布局策略显著提升，广发基金、鹏华基金、富国基金、博时基金等头部公募纷纷出动旗下多只基金产品逆向买入线下连锁药店巨头，尤其是许多重仓连锁药店赛道的基金产品尚且不是医药主题基金产品。

　　以广发基金公司旗下的广发创新驱动灵活基金截至2025年3月末的持仓为例，连锁药店几乎成为这只基金产品持仓最大的赛道，基金经理杨定光在今年3月末将A股连锁药店大参林作为该基金的第一大重仓股，单只股票的持仓占比即在该基金仓位中接近8%，与此同时，该基金还在第三大重仓股席位上安排另一只连锁药店巨头益丰药房，也意味着该基金持仓最大的三只股票有两只都是连锁药店。

　　更有基金经理将一半席位安排在连锁药店赛道，以明星基金经理万民远管理的一只产品为例，其在该产品的前十大重仓股中涵盖的连锁药店股包括一心堂、健之佳、固生堂、健民集团等，这种大比例逆向买入连锁药店的姿态，凸显出公募对赛道触底的嗅觉。